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第十七章 南阳帮2（第1页）

“等等等等，我感觉思维有点乱，我再捋捋……”王慧玲道，“套保庄家助推期货价格上涨，然后高位开空，越高越空，最后锁定对手以便交货，但这只是一个逻辑吧？如果开空后下跌呢？”

常天浩反问：“下跌？”

“哦哦，我真傻，真的，真傻……”王慧玲忽然反应过来自己问了个傻问题。

开空下跌，仓库里的货当然不能再卖高价，但其手里的空头头寸做对方向会有盈利，可直接在期货市场上平仓。所以无论价格涨跌至少能吃一头，这就是套期保值后对冲风险的威力！

从实践来看，南阳帮正是如此操作：当绿豆期货价格明显高于现货价格时，他们尽全力做空。

如果卖空赚钱，他们便成为投机空头，及时平仓获利，其乐融融；一旦做错了方向，南阳帮便在当地大量买进实物绿豆进行套期保值，等交割期后在夜里开着拖拉机轰隆隆驶进城里的交易所注册仓单交货。因为他们在主产区，又掌握收购主渠道优势，对大多数人来说找到现货并注册仓单这步难题对他们来说实属小菜一碟。

有时连这都不用麻烦，因为郑商所交割库有部分依托粮食系统存在，他们只需贴个条子改下标签，就可瞬间把××粮库中的绿豆改为××交割库中的绿豆，成本就是几张A4纸。

这道理和国与国之间进行黄金交割一样：很多国家都在美联储有黄金储备，A国减少的黄金和B国增加的黄金并不需要通过复杂的武装运输方式实现物理运动，只需把美联储交割库里的权属标识进行改动，注明这堆黄金以前属A国，现在属B国就行。

甚至交割库都不一定有真实的黄金存在，只要联储通知两国，你们的黄金储备已“交割登记变动”完毕即可。正因如此，所以美联储极力反对各存放国把黄金从美国提回本国保存，甚至连清点都不让你派人来——鬼知道这笔黄金还是不是真实地存放在库中而不是被挪用了。

什么？不可能挪用？

那华尔街卖空黄金后交割的实物黄金从哪里出？美国自己黄金产量不大，又要铸造很多鹰洋金币和用于珠宝首饰市场日常消费，还不从外国进口黄金，中间的巨大差额怎么解释？

这真是个细思恐极的命题！

你反对？

你算老几？反对有什么用？你还能怼得过有十几个航母编队，军事基地遍布全球的美帝？就连中国都不敢要回存放在曼哈顿的那600吨黄金，其他小国就更别想了。

至于为什么中国会在美国存放600吨黄金而不拿回来？这是个好问题！因为有更大的利益交换：为换取以美国为首的欧美各国解除对华经济制裁，1990年这600吨黄金秘密出国变成投名状放在美国，而当时全国名义黄金储备不过400多吨，即便在常天浩重生的年代，名义储备也不过1800多吨。

这就是“我们不惜一切代价”中的那个代价！

在常天浩心目中，什么时候能拍《战XX》把黄金要回来，那才真说明是强大了。

具体到绿豆也是如此，套保空头高价卖出绿豆后，多头就高价接了仓单——要么廉价在现货市场出售斩仓，要么大量现金固化到仓单上等待下一轮上涨起点，这就完成了外来资金停留在交易所的任务。

这是郑商所和南阳帮在非预谋情况下达成合谋的关键所在——前者图大量的交易手续费；后者图收割利润。本来大家相得益彰，谁知炒作太深，硬生生把绿豆这品种给炒糊而退出了期货市场，这也是后来期货市场参与者压根看不到绿豆期货的奥秘。

等绿豆退出期货市场，绿豆现货价格一下子就稳定了，多年未有炒作，市场焦点逐步变成了蒜你狠、姜你军……

多头盈利但无法变现离开，盈利资金变成仓单和持仓的过程就好像很多公司从账目来计算算赚钱，可应收账款就回不来，整天只有纸面富贵而变不了现，粮食系统在开始阶段会跟多烘托气氛，最后翻空完成高价卖豆目的。

所以常天浩才在看到11月合约超过4000元大关后果断下令开空，因为那时上涨已完全乏力。市场在一个方向走不通时，会向着另一个方向走，这是期货交易的第二条规律：价格总沿着阻力最小的方向运动。